本文源自:期货日报
从本轮反弹来看,齐盛期货能化分析师高宁认为主要有两点原因:一是丁二烯开工负荷降低驱动合成橡胶价格大幅上涨,但从实际的供需状况来看,相关数据显示,截至5月初,顺丁橡胶厂内库存为26850吨,较上月同期减少了6.3%,而贸易商库存增加了41.3%,达到5100吨,贸易环节库存积压严重,市场流通速度放缓。二是天然橡胶期价持续在低位徘徊,空头资金有所减仓,驱动了此轮反弹行情,技术上是对4月份下跌缺口的回补。
“目前来看,由于供应增加、需求疲软、去库不及预期,前期的利好已兑现,短期无更多驱动,胶价上行动力不足。”山金期货高级能化分析师朱美侠告诉期货日报记者,此时正值国内外主产区割胶初期,原料总量产出偏少,但远月上量预期较强。
据光大期货能源化工分析师邸艺琳介绍,从国内产区来看,海南中部、东南部胶园已达到全面开割水平,西部主产区在5月下旬全面开割;云南西双版纳产区开割面积达70%~80%,整体开割进展较顺利,雨水干扰偏弱。海外产区来看,目前泰国南部开割面积达20%~30%,东北部开割面积达60%~70%;越南产区产出达旺产季的40%~50%。泰国政府宣布推迟割胶一个月,但目前原料市场杯胶价格在53~54泰铢/公斤,接近去年同期水平,胶农割胶积极性较高。此外,泰国即将迎来旺产季,且5月下旬降雨偏多,推迟开割带来的产量损失相对较少,远月橡胶产出放量的预期依然较强。
下游方面,高宁表示,虽然轮胎厂开工有所恢复,但低于去年同期水平,天气转热后,轮胎厂将步入开工淡季。目前轮胎市场整体成交一般,据了解,终端市场多维持刚需换胎,对轮胎消耗有限。另外,商家出货一般,维持常规出货。
展望后市,朱美侠认为,中长期看,基于供应收缩与全球轮胎行业复苏,政策持续发力推动需求增长,橡胶系品种偏多趋势并未扭转。
“短期来看,随着消费淡季的到来,下游需求有限,橡胶系品种仍缺乏上涨驱动。”高宁表示,上周盘面反弹主要是基差回归后空头主动减仓所致,技术上关注上方缺口处的压力位。
在邸艺琳看来,目前下游轮胎厂开工回升至“五一”节前水平,终端存在“抢出口”预期,短期天然橡胶价格偏弱震荡。中长期来看,全球橡胶供应上量预期较强,叠加“抢出口”预支需求,橡胶价格上方压力较大,重点关注原料采购积极性、关税政策变化、极端台风天气出现的可能。
责任编辑:戴明 SF006
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本报记者 卢武铉 【编辑:吴献 】