招商证券国际预计，泡泡玛特2025年净利润将达70亿元，较市场一致预期高出约15%，这一差距主要源于市场低估泡泡玛特海外扩张的规模与速度。该行基于以下三大关键因素看好该股：1）线上GMV快速增长，预计全年收入将达55亿元，增长280%；2）公司计划新开设100家门店，持续拓展在美国、英国、东南亚、澳洲及欧洲的市场布局；3）在泰国和美国市场的带动下，门店单位经济效益同比增长50%。
该行认为，泡泡玛特的独特优势在于其垂直整合的IP生态体系，涵盖原创IP孵《彩票c6软件下载》化、艺术家培养、全渠道零售以及国际授权等多个环节。公司也已成功实现产品多元化，业务从盲盒拓展至毛绒玩具、MEGA收藏系列、饰品及数字娱乐等品类，全球影响力持续增强。该行认为泡泡玛特的国际化扩张仍处于早期阶段，海外门店渗透率存在显著提升空间。
招商证券国际预测泡泡玛特2025、2026及2027年营收将分别同比增长93%、47%及42%。这一增长主要由海外市场营收的强劲增长所驱动，预计分别为181%、71%及58%；同期中国市场营收增速则为37%、15%及11%。从收入结构来看，预计海外市场将分别贡献57%、66%和74%的年度总营收。该行认为海外市场将持续跑赢国内市场，核心逻辑在于海外潜在市场（TAM）规模预计为中国市场的3至4倍。该行预计泡泡玛特2025年中国内地市场营收将同比增长37%，并预计公司在2025年实现净新增门店约30家，平均门店数量同比增长约9%。
责任编辑：史丽君
2018年俄罗斯世界杯决赛舞台上，参赛双方有10名球员 ❦来自法甲，这一数字与西甲持平，另外有7人来自意甲，6人来自德 ♉甲彩票c6软件下载，6人来自英超。而法国击败克罗地亚成为冠军后，法甲历史上原♈本有14名球员赢得过世界杯冠军 ❣，这一数字瞬间上升为23人。当 ⚾时姆巴佩、费基尔、勒马尔、托万、曼丹达、金彭贝、西迪贝、拉米 ☽和阿雷奥拉均在法甲效力。
卡塔尔世界杯的多场比赛，没有绝对的强者，也没有绝对的弱 ⛷者。而在于哪一支队，能将力量、技术、战术、团队配合、意志品质 ⛪、执行力等要素高度契合，相得益彰，有机地融为一体，全方位地展 ❧现出足球的魅力。一名主帅，十一名场上队员 ⚡，既是导演也是演员， ⏬都彩票c6软件下载朝着奔向胜利的方向 ♓，尽情挥洒各自的才情 ➧。正因为如此，比赛跌 ☼宕起伏，峰回路转。比赛过程和结果，有诸多的既在意料之外，也在 ➢情理之中；也有诸多的既不在意料之内，也不在情理之中 ♉。即使如此 ♐，关键位置上的关键人物，其扳头作用真的不可或缺。有指挥若定的 ⏲主帅，攻城拔寨的前锋 ➡，组织战术、掌控节奏的中场大师 ❥，挽狂澜于 ♐既倒的门将 ☺，更为“纯粹”的足球 ⏱，终将走得更好、更远 ✅。卡塔尔世 ♌界杯，将这一定律展示无疑。
本报记者 会稽王 【编辑:元宝炬 】
