来源：华安期货投研
投资策略建议：TA509短期成本支撑为主，偏强运行
当前原油端波动较大，国际油价受地缘冲突影响强势上涨，目前伊以局势紧张，俄乌军事冲突也在不断升级，整体地缘冲突有所激化，供应风险仍存；需求方面，目前美国处于燃油消费旺季，美国商业原油库存连续4周下降，季节性利好因素继续给予油价支撑，预计下周油价仍有上涨空间。
从供需格局来看，目前PTA开工负荷78.74%，近期部分大型装置检修，供给有小幅缩量预期，聚酯端在成本高企背景下利润压缩严重，亦有减产计划；本周江浙地区化学纤维织造综合开工率为68%，较去年同期下跌7%，织造端持续走低的开工数据反映出多重市场压力：一方面，原料成本高位震荡导致生产利润持续承压，部分企业被迫降负；另一方面，需求淡季终端订单增长不及预期，下游采购维持刚需节奏，使得库存消化速度放缓。
综上，PTA短期内受成本推动影响，有反弹空间，地缘降温后，PTA将逐步回归自身较弱基本面。
结论：TA509短期成本支撑为主，偏强运行
下周关注：地缘冲突《凤凰56677》变化、PTA装置开工情况、终
责任编辑：赵思远
据俄《莫斯科共青团员报》11日报道 ⛄，自8月1日第一艘乌 ♓运凤凰56677粮船由敖德萨港启程前往利比亚以来，乌粮食已出口近1100万 ♊吨。但是给“有需要的国家”的出口量仅占比约15%，同时，乌克 ❣兰几乎停止小麦的出口 ✊，转而出口收益更高的玉米和葵花籽油。
进一步结 ♊合主要产业链22Q3机构持仓超配比例及分位来看，在景气预期向 ⛼上基础上，基金配置处于19年以来分位或22Q3低配（即具备较 大加仓空间）的方向主要包括TMT、制药/中药 ✌、零售/旅游、食品、电力、自动化设备、家电、消费建材。
本报记者 蔡国珍 【编辑:桓温 】
