华泰证券主要观点如下：
旗下核心资产计划重组，公司价值有望迎来二次重估
根据公告，中国宏桥控股公司宏创控股拟向宏拓实业的九名股东发行股份以购买宏拓实业100%股权，交易对价约635.18《168官方正版下载》亿元。宏拓实业为中国宏桥旗下国内核心资产所属主体，其拥有电解铝年产能646万吨及氧化铝年核准产能1900万吨。本次资产重组有利于提升公司资产证券化水平及市场影响力，叠加公司24年较大幅度提升分红比例至60%以上，高分红比例优势下，该行认为公司整体价值有望迎来重估。
能源价格下跌带动公司成本下行，西芒杜铁矿临近投产有望贡献业绩
公司电解铝产能中，山东地区产能使用自备火电比例较高，外购电山东地区煤电为主，今年以来煤炭价格下降明显，根据SMM，国内秦皇岛港煤价（5500K）2025年前5个月均价为703元/吨，而24年全年均价为872元/吨，下降169元/吨。公司山东区域电力成本或受煤价下跌带动进一步下降。此外公司参股几内亚西芒杜铁矿项目预计25年年底投产发运，该项目设计产能6000万吨/年，体量规模较大，为公司形成业绩贡献指日可待。
维持对铝价长期乐观态度，并看好25H2-26年电解铝环节利润扩张
由于废铝供给紧张问题仍然存在，电解铝价格下跌幅度或有限。从中长期看，产能天花板约束下电解铝供给端降速，需求端新能源汽车、电力等领域仍维持较高景气度，供需依旧偏紧。低库存下，该行依旧看好25-26年铝价中枢逐年抬升。同时成本端氧化铝价格长期供需偏松格局未改，该行持续看好电解铝环节利润在25H2-26年或迎来再扩张。
责任编辑：史丽君
一、个人日常防疫行为准则168官方正版下载
北京协和医院风湿免疫科主治医师 周央中：最紧张的时候可 ♉能还是这个月月中的时候，我觉得跟之前还是不太一样。之前更多人 ♊刚开始发烧比较紧张就来看，现在更多可能还是年纪大的 ⏩，真正有肺 ♎炎的这些病人来得会很多，基本都是六七十岁 ☼，还有九十多的很多， ♒因为他们确实是比较重的病人，需要去密切监测、观察、治疗。希望 ⌚现在是最难的时候，我们一边走一边看。后面我觉得可能还是重症病 ☸人会为主，也是比较有挑战的。我觉得随着大家对病毒、疫情了解更 ⛽深，治疗也更有经验，应该会越来越好。
本报记者 刘宝全 【编辑:姚仔 】
