铜：
隔夜LME铜震荡走高，上涨0.65%至9727美元/吨；SHFE铜主力上涨0.36%至78720元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度加大，出口窗口打开。宏观方面，美联储主席鲍威尔在国会听证会次日再次提及降息前景，他重申不急于降息，强调高关税带来很大的不确定性，并指出美国经济很强劲，在不确定形势下有理由缓慢行动，同时提到了可能推动降息的一些因素，若通胀持续可控，不排除提前降息。国内方面，股市表现强劲，对市场情绪有提振作用，关注持续性。库存方面，LME库存下降1200吨至93475吨；Comex铜库存增加1650吨至187004吨；SHFE铜仓单下降955吨至21470吨；BC铜维系1903吨。随着LME库存降至10万吨以下，Comex铜库存增幅也难以抵消LME库存下降，市场对LME可能发生极端行情有所忌惮；另外，国内精铜和废铜进口双降下，出口窗口打开，累库预期继续降低，升水再度走高在所难免，也未能有效体现淡季需求偏弱效应。综合来看，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，短期在宏微未能有效共振下维系震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。
25日多晶硅震荡偏弱，主力2508收于30625元/吨，日内跌幅1.59%，持仓增仓7821手至80107手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至35500元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水扩至3875元/吨。工业硅震荡偏强，主力2509收于7555元/吨，日内涨幅1.55%，持仓增仓13217手至30.7万手。百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水收至60元/吨。西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高。多晶硅西南复产增量明确，终端自下而上压价，仍以偏空思路对待。月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅比价关系，PS-SI价差收敛机会。
昨日碳酸锂期货2509合约涨0.96%至60880元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨300元/吨至60200元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨300元/吨至58600元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌300元/吨至58270元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少5吨至22370吨。供应端，周度碳酸锂产量环比有增，6月碳酸锂产量环比增加超9%。需求端，周度库存周转天数均有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降10%。库存端，周度库存环比增加1352吨至134901吨，其中下游减少320吨至40366吨，中间环节增加700吨至35910吨，上游增加972吨至58625吨，碳酸锂+锂矿库存约合达到3.5个月库存水平。当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格600-610美金来看短期仍有支撑，但是基本面仍未有拐点出现，市场情绪仍然偏空，短期仍需警惕07合约的持仓情况。
责任编辑：李铁民
