国盛证券主要观点如下：
事件：公司于2025年6月23日发布业绩预告，2025年上半年公司或实现净利润123.6亿元，同比增长35%。业绩同比实现大幅增长主要系铝合金产品销售价格同比上涨及对应销售数量同比增加，叠加电价下降所致。
公司业绩大幅《TVT体育体育app下载登陆》增长主要受铝价同比增长及电价同比大幅下降所带来的成本下降所
价：据SMM数据统计，截至6月23日，2025年上半年电解铝价格为2.03万元/吨，同比增长2.5%；氧化铝价格为3449元/吨，同比下降1%。
成本：截至6月20日，25H1山东自备电发电成本（含税）为0.34元/度，同比减少30%，环比减少20%。据SMM数据统计，25H1山东外购电含税电价为0.62元/度，环比减少1.1%；25Q1和25Q2云南含税电价分别为0.44元/度和0.42元/度，环比减少4.5%。
利润：据SMM统计，25H1电解铝利润为2851元/吨，同比增长8%。
云南电解铝产能转移项目加速推进
2025年3月18日，公司关停滨州宏诺72.3万吨原铝生产线项目C系列24.1万吨产能，置换启动宏泰E系列12.147万吨、D系列11.906万吨产能。滨州市宏诺新材料有限公司年产72.3万吨原铝生产线项目位于滨州经济技术开发区黄河五路以南、滨博高速以西，备案产能72.3万吨（400kA电解槽666台），建设A、B、C三个系列。其中A、C两个系列48.2万吨产能属于203万吨转移退出产能，C系列24.1万吨产能（400kA电解槽222台）已全部关停。C系列24.1万吨产能（400kA电解槽222台）动力供电联络线已完全拆除，电解槽盖板已全部拆除，电解槽组装阳极炭块正在拆除，电解槽主体设备已拆除到位，不再具备复产条件。
责任编辑：史丽君
“所以我们需要的其实是时间。人家干了100年，你怎么也得干十几年吧？欧洲这样一个传统汽 ♌车品牌云集、汽车文化高度发达的地方，中国新生品牌想要站住脚， ♒没有十年八年是不可能的。”TVT体育体育app下载登陆
3月前半月，市场先后经历了硅谷银行倒闭，瑞信暴雷，等金 ♋融事件的影响，布油一度跌至70美元后才开始企稳修复 ♑。受到原料 ⛺端价格的影响，PTA、乙二醇、短纤在月初价格承压。后期市场情 ❤绪逐渐修复 ⏰，下半个月开始，聚酯开始走修复行情。其中由于PX季 ➡节性检修造成的供需偏紧，价格持续上涨，对PTA的价格有支撑作 用，PTA主力合约在3月20日甚至一度触及涨停。
本报记者 博子 【编辑:杨磊 】
