Costa指出:“当前美国的国债规模高达36万亿美元,而黄金储备的价值仅占其2%左右。相比之下,1970年代这一比例曾达到17%,1940年代更高达40%。”他进一步指出:“若黄金占比回归至17%,意味着金价可能升至2.5万美元/盎司;若恢复到40%,金价或将接近5.5万美元/盎司。”虽然这不是具体目标价位,但他强调这反映了市场潜在的重估空间。
金丰来认为,这一估值模型背后的关键在于全球央行正在以50年来最快的速度增持黄金,而与此同时,美国的黄金储备却降至90年来最低水平。这种结构性错配可能迫使美国重新评估其黄金政策,甚至重新思考美元的锚定方式。
Costa还表达了对美元估值泡沫的担忧。他认为美元当前正处于历史性高位,这一水平与1985年“广场协议”及1930年代美元贬值前的情形相似。《看今晚特马四不像图》“当美元处于顶峰时,往往预示着转折点即将到来。一旦美元走弱,将为此前被忽视的资产类别,如新兴市场和自然资源板块,释放强劲上行空间。”
对于白银,金丰来援引Costa观点称,其技术形态显示出明显的“杯柄形态”突破迹象,市场供应受限与工业需求上升共振之下,银价已临近历史性爆发点。“我们很可能会看到银价大幅跳涨并实现季度收盘新高,目标位或达到每盎司40美元。”
在资产配置建议方面,金丰来表示,当前科技股估值处于高位,而大宗商品和新兴市场则相对低估,投资者应考虑对投资组合进行结构性再平衡。Costa特别提到,包括巴菲特在内的大型投资者当前持有大量现金,这可能预示着他们在等待更有吸引力的估值时机重新部署资本。
金丰来总结认为,美元超涨与全球通胀环境推动了黄金与白银的系统性价值重估,当前贵金属市场正面临技术面与宏观面共振的上行契机。投资者不妨提前布局,以应对可能到来的“估值大迁徙”。
责任编辑:陈平
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本报记者 李长之 【编辑:樊梨花 】