1. 网易-S第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年06月04日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%；预测净利润84.61亿元，同比变动25.2%；预测经调整净利润94.30~102.23亿元，同比增长20.6%~30.8%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.卖方怎么看网易-S？
1) 有道继续聚焦技术驱动创新，提升盈利能力。25Q1实现收入13亿元，同比下降7%，其同比减少主要由于学习服务专注于发展有长线潜力的核心业务。
2) 云音乐收入略有下滑，未来arpu提升空间较大。25Q1实现营业收入19亿元，同比下滑8.4%，毛利润6.83亿元，同比下滑11.4%，其下滑原因为社交娱乐净收入同比减少。
3) 创新及其他业务收入为16亿元，同比下滑17.6%，其下滑原因为该部分中网易严选、广告服务和其他一些业务净收入减少
4) 营业费用大幅下降。25Q1合计费用为80亿元，同比下滑14.4%，环比下滑5.9%，环比下降原因是游戏和相关增值服务研发投入下降和创新及其他业务市场推广支出下降，同比下降原因为游戏及相关增值服务市场推广支出下降。
维持“强烈推荐”投资评级。考虑到公司近期密集上线《漫威争锋》《燕云十六声》等重磅产品，游戏用户数及流水表现均超市场预期，同时公司成本管控得当实现降本增效。
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
王青认为，这意味着尽管当前银行净息差较低，但二季度实体 ⛶经济融资成本因经济复苏而出现大幅反弹的可能性不大。其中，5月 ⛻新发放企业贷款加权平均利率将继续停留在历史低点附近 ⚡，新发放个♈人626969正版特马凤凰网消费贷款和居民房贷利率还有望延续小幅下行势头。
该行提到，公司海外占比提升+品牌升级落地助力毛利改善， ☻经调整净利率大幅优化 ♋。毛利率表现优秀：本季度品牌升级叠加海外 ✋，尤其直营市场占比提升，使得毛利率维持出色表现，为39.3%/同比+9.1pct ♋，拆分来看国内商品毛利率同比增长近7%，TOPTOY会计毛利率同比增长近9%，得益于产品组合优化，高 ⚾利润率独家产品占比提升。盈利能力持续优化：报告期内公司实现经 ✍调整净利润4.83亿元/同比+336.3%，对应经调整净利率 ⚾为626969正版特马凤凰网16.4%/同比+11.7pct，环比+1.4pct。
本报记者 陈吾德 【编辑:龚明之 】
