2020年凯乐科技虚增营业收入77.46亿元 ➡，虚增营业 ⛔成分析足球的量佳软件本60.88亿元，虚增研发费用2.07亿元，虚增利润总额14.51亿元，虚增营业收入金额占当年披露营业收入的91.13%，虚增利润占当年披露利润总额的247.45%。
对于产业链上下游的行业来说，库存周期多数都体现为滞后项 ♉，但不同行业的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异，有些基 ✊本同步、有些滞后1个季度或2个季度。
2020年凯乐科技虚增营业收入77.46亿元 ❥，虚增营业 ✌成本60.88亿元，虚增研发费用2.07亿元，虚增利润总额14.51亿元，虚增营业收入金额占当年披露营业收入的91.13%，虚增利润占当年披露利润总额的247.45%。
高质量发展被放到更加显著位置
结合需求周期与库存周期来看，板块目前已有较明显的复苏迹 ♌象，虽然本轮需求周期可能相对较弱，但叠加了政策层面对高端数控 ♌机床等自主可控装备的大力扶持，国产化率的提升是增量看点，我们 ❓认为在后续总量经济复苏过程中，机床与自动化设备的盈利弹性还是 ❧值得期待。
3）年底政策线索：地产进一步增量较难，关注年末重要会议 ♏，期待资本市场和产业政策。第三支箭后稳定房地产融资形成了信贷 ⛄、债券、股权融资的“三箭齐发”态势，后续来看进一步期待地产政 ❌策再超预期难度较大。货币政策方面，央行近期降准为了稳定此前的 ♋债市波动，短期利率有所回落，后续大概率以稳为主。产业政策上可 ⏱以关注近期政策或项目热度提升的方向。
上机数控彼时表示，本次投资项目是公司在光伏产业链布局的 ♊重要组成部分，公司在借助徐州当地政策及产业配套优势下，进一步 ♏扩大现有产业规模的同时进行业务领域延伸，拓展建设TOPCON ❌、异质结等N型电池产能。
曹柳龙：SAC 执证号：S0260516080003
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对于产业链上下游的行业来说，库存周期多数都体现为滞后项 ⛸，分析足球的量佳软件但不同行业的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异，有些基 ♒本同步、有些滞后1个季度或2个季度。
●团 ♿队成员介绍●
本报记者 冯惟敏 【编辑:孔侑 】
