来源：金十数据
被称为“TACO交易”（即“特朗普总会退缩”的缩写）的标普500指数近20%的反弹行情正引发华尔街日益加剧的担忧。这种交易模式源于市场观察到特朗普惯常先发出威胁，继而通过让步避免最坏情况。
自4月2日对等关税冲突爆发以来，交易员已习惯性押注未来贸易协议达成和局势缓和。
尽管标普500指数已收复2025年全部失地并微幅转涨，但BCA策略师警告称，投资者过度自满，股市尚未充分定价风险。他们指出，在特朗普两个月前在白宫玫瑰园宣布加征关税前，经济已显现疲态——虽然硬数据（官方经济统计）尚未反映，但软数据（情绪调查）已持续走弱。
BCA特别提到，衡量市场恐慌情绪的VIX指数和反映期权市场失衡的SKEW指数均处于低位，表明当前市场对下行风险保护需求低迷。BCA认为“经济惊喜动能消退”，风险资产易受反转冲击。
摩根大通股票策略师马特吉卡（Mislav Matejka）在周一的研报中同样指出：“仓位不再谨慎，空头回补显著，系统性风险偏好随波动率正常化回升……未来股市走势将更多取决于基本面而非技术面。”
摩根大通预警“美国通胀上行概率增大”，且美国国债收益率攀升反映财政可持续性担忧。
马特吉卡特别强调，美元疲软与上述不利因素形成共振，“在当前标普500远期市盈率达22倍的情况下，这些因素都不支持持续上涨”。更令人警惕的是，美国家庭股票配置占总资产比重创历史新高，普通投资者持股饱和可能抑制进一步买入意愿。
摩根大通最终得《J9九游会-真人游戏第一品牌》出结论：夏季交易或将呈现“滞胀特征”，且“接下来可能出现疲软走势”。这份报告与BCA的警告形成呼应，显示华尔街正对估值过高但基本面支撑不足的市场发出集体警报。
按照约定，瓦格纳打下巴赫穆特，撤出战场休整。 但是他们 ☼发现，在向后方撤离的道路上，十几个地点被人布下了地雷和各种爆 // ☹炸J9九游会-真人游戏第一品牌装置，包括几百枚反坦克地雷和几吨炸药。
当地时间24日 ♑，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，针对瓦 ✨格纳集团负责人普里戈任的刑事立案将被撤销 ⛶，普里戈任将前往白俄 ⏪罗斯。此外 ❎，最初就拒绝参与叛乱的瓦格纳部队官兵将与俄国防部签 ♉署服役合同 ♒。（总台记者 王斌）
本报记者 陈星聚 【编辑:阿木 】
