欧元对欧洲央行的反应可能与德国国债不同。欧元自4月以来的上涨表明，全球风险偏好和美元疲软对欧元的影响大于欧洲央行的政策。
尽管预计欧洲央行今天将再次降息，但欧元交易员似乎泰然处之，定价表明焦点仍然集中在更广泛的宏观背景上。
驱动模型显示，尽管欧洲央行的政策看法对欧元产生了轻微的负面影响，但对美国宏观环境和货币政策的看法转变，远远抵销了这些影响——自4月2日特朗普宣布全面征收关税以来，这两者都导致美元走软。
今年迄今，欧元兑美元已上涨逾10%，预计将创下2017年以来的最佳年度回报率。市场仓位也显示，欧元将长期走强，1年期和1个月期风险逆转之间的利差扩大至约三年来的最大看涨水准。
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