1年定期存款利率不到1%，活期存款利率接近于0，本想努力攒钱靠存款利息躺平的人，如今都觉得天塌了。
同时，随着过去2年黄金因大涨站到投资C位，于是有人想靠买黄金ETF躺平，理由是黄金作为“硬通货”，具有抗通胀和避险属性，而黄金ETF作为一种便捷的投资工具，既能保值又能增值。那么，用黄金ETF平替存款，可行吗？
黄金ETF是什么
黄金ETF本质上是一种追踪黄金价格的金融产品。它的运作机制是基金公司通过购买实物黄金或黄金期货合约，以这些资产为支撑，在证券交易所发行基金份额。投资者购买这些份额，相当于间接持有黄金资产。
例如，国内常见的黄金ETF通常以“0.01 克黄金”为一份基金单位，价格随上海黄金交易所的现货金价波动。这种设计让普通投资者无需亲自购买、储存实物黄金，即可参与黄金市场。
与直接购买金条或金饰相比，黄金ETF的优势显而易见。实物黄金需要支付加工费、保管费和保险费，且交易流程复杂，流动性较差。例如，购买金条至少10克起购，约合数千元人民币，而黄金ETF在二级市场的起购金额低至几百元。
此外，黄金ETF的交易方式与股票类似，可在交易时段内随时买卖，资金进出灵活。这些特点使其成为普通投资者参与黄金市场的主要渠道之一。
黄金ETF是投资工具而非存款替代
黄金ETF的收益完全取决于金价波动，金价受多重复杂因素影响，包括全球经济形势、主要经济体货币政策、地缘政治冲突、美元指数变动等。
美联储等央行的利率政策直接影响持有黄金的资金成本；黄金以美元计价，美元走强通常压制金价，反之则提振金价，这关联到汇率风险；再如，战争、贸易摩擦等事件会推高避险需求，短期刺激金价上涨。
这些因素的不可预测性，使得金价走势充满变数。5月1日，在短短一天内，国际金价从3288美元/盎司，跌到了3221美元/盎司，跌幅超2%；5月12日和5月14日，国际黄金日内跌幅均超2%。
金价的剧烈波动显然与存款的稳定性背道而驰。存款的本质是保本保息的债权关系，银行承诺按固定利率支付利息，没有收益波动的情况。
所以，黄金ETF更适合作为投资组合中的风险对冲工具，而非存款替代品。历史数据显示，黄金与股票、债券等传统资产的相关性较低，在市场动荡时能有效分散风险。例如，2024年全球股市震荡期间，黄金ETF的涨幅超过20%，成为资金避风港。
然而，这种“避险”属《华夏彩票是正规平台吗》性并不意味着其本身无风险。这个5月的金价暴跌表明，即使长期看涨，短期波动也可能让投资者承受巨额亏损。
往后展望，我们认为尽管上半年基本面及市场预期在节奏上有 ⏬所反复，但国内缓慢复苏、海外逐步弱衰退的大趋势仍然存在。一方 ⛳面我们看到国内经济虽然没有在疫后出现强劲反弹，但整体趋势仍然 ♉向上。对比海外疫后节奏来看，一般呈现出第一阶段防疫政策优化后 ♏场景化消费快速修复，到第二阶段修复势能减弱，再到第三阶段经济 ♏内生预期修复，逐步缓慢复苏的节奏。国内居民消费、投资及生产端 ❤的华夏彩票是正规平台吗信心修复可能是缓慢恢复的过程 ⏬，映射到国内经济修复的节奏可能 ⛔也会有反复 ⌛，但大趋势仍然是向上缓慢修复的趋势。而从海外经济来 ♓看，虽然上半年整体的经济没有市场年初预期的弱，但加息暂缓是时 ♓间性问题，基本面趋势上仍然呈现衰退迹象。从汇率角度 ⚡，我们认为 ❗进一步贬值的可能性也在减弱，下半年人民币升值的概率更大，这块 ☻也有助于提升市场整体的风险偏好 ♑。从估值方面，我们看到当前全部A股的估值水平位于均值附近，创业板估值已经接近均值减一倍标准 ☺差附近。港股恒生指数的估值水平在均值以下水平，仍然处于较低水 ⛼平。横向对比纳斯达克指数及标普500指数 ☻，其PE水平均在历史 ♋较高分位水平。在目前市场对于国内基本面复苏预期较低背景下，市 ⌚场向下的风险在逐步减弱，从估值层面看有较高的投资性价比。从行 ♐业层面，我们认为后续更多机会或许还是由盈利驱动，市场行情可能 ♎会逐步偏向均衡。在宏观复苏方向仍然不太明确的环境下 ❥，市场可能 ♊对于高股息低估值及主题概念板块有较高的关注度，例如“中特估” ☽、“AI+”等，同时关注超跌的顺周期复苏板块，例如出行链、食 ♐品饮料、纺服、医疗服务、新能源等板块的投资机会。
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本报记者 刘芳菲 【编辑:盖斯 】
