“人们说我应该退役，他们告诉我 ⛴，‘你已经 ✌挣了足够多的钱，停下吧’，但是我踢足球并不是为了金钱、名望或 ❦者牛彩App下载荣誉。”
数据显示，近五年来，郑州机场货邮吞吐量增长了54.4% ☽，年均增长9.1%，货运吞吐量和国际货邮吞吐量达到70.5万 ❡吨和54.5万吨，分别位居全国第6位和第5位，连续两年跻身全 ❤球货运机场40强。
1.2 23年大类资产展望：“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退”
日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ❤现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ⛽的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ♓类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ⛔逆周期属性 ⏱，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ⛔预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ⛸业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ⛪应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动
近期 ❎，证监会制定下发的《推动提高上市公司质量三年行动方 ♈案（2022—2025）》指出 ❦，要优化上市公司破产重整制度， ⏪支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。近 ⏱年来，上市公司破产重整等事项增多，部分案例受到市场广泛关注。 ❧实践中，破产事项涉及多个特定环节和多项特有事项，程序链条长、 ❤时间跨度大 ，对公司主营业务、资产负债结构、持续经营能力等具有 ☻重大影响。
2.1 去年12月年度策略《慎思笃行》 ❎，在今年已Price-in牛彩App下载
核酸"阴阳"同时出现 ⛹？这家机构被查！一地宣布：核酸 ➥自费！这4种情况"提倡不做核酸"
相比A股，港股对于基本面更 ➢加敏感。（1）全部港股收盘价与其累计净利润 ⏱增速相关性高达55.28%、恒生指数收盘价与其累计净利润增速 ♎相关性高达44.03%，均显著高于全部A股。（2）我们回顾历 ❤史上港股与A股盈利同时上修、跨度大于半年的区间，港股往往录得 ✊更大涨幅。2008Q4至今共有四段区间：2009Q2-2009Q4、2012Q3-2012Q4、2016Q2-2017Q4、2020Q2-2020Q4 ♏。综合来看 ♋，以上区间港股整体涨 ☼幅显著大于A股，分子端盈利状况改善时，相比A股，港股表现出更 ♈大的弹性。
10Y美债利率拐点往往在通 ☺胀拐点之后 ♌，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ➧计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ❡利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ➤，随后开始趋势性回落 ♌。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ❢缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ⛵率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ❍。
尽管22Q3美国经济数据超预期 ❍，但从特征 ⛵结构来看“内需走弱”的负面线索也较为明显 ♋，未来经济将继续放缓 ♋：
（1）过去几轮库存周期平均历时39个月，平均滞后于销售 ☸周期2个季度左右；此外库存周期的下行阶段一般持续1.5年-2.0年。
本报记者 姚洋 【编辑:贺知章 】
