在2022年12月的议息会议上，欧央行鹰派加息50基点 ⌛并且给出了强烈的利率前瞻指引[1]“利率预计会稳步显著的抬高 ♈”（rise significantly at a steady pace）。”这也使得市场对ECB2023年加息终点利 ➡率的预期有了明显的提高（OIS市场对ECB加息终点利率的预期 ➦由会前的2.8%上升至3.1%附近，图表2）。这也意味着，2023年ECB依旧有100-150基点左右的加息幅度而12月FOMC会后，市场预期美联储2023年只有50基点左右的加息 ➢幅100彩票软件度，如果这样的预期可以兑现，那么美德2年利差有望逐步收窄进 ❗而对欧元提供一定的支撑。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
►展望2023年，我们认为瑞郎对美元大致会跟随欧元对美 ❌元的走势，对美元先跌后涨，但总体而言，瑞郎的表现将在G10中 ⛵偏落后，主因是瑞士国内通胀压力见顶之后，瑞士央行大概率会先于 ♑美联储结束加息周期，以及SNB对瑞郎过强可能进行的干预（今年12月的议息会议上，SNB再次强调随时准备干预外汇市场以此防 ⛳止瑞郎过度升值或贬值[22]） ➤。
展望2023年 ✨，我们认为货币环境将会更加贴近美元趋势性 ➥转向的条件 ❤。我们认为尽管美联储在12月份会议中仍然坚持鹰派取 ⌚向，但随着经济的弱势 ♊，美联储或将在明年第一季度结束加息周期。 ❎进入下半年 ☽，我们认为随着经济衰退的压力增大，美联储可能会被迫 ⌛放弃利率维持在“更高和持续更久”的政策取向[1]。市场将会开 ♎始交易美联储更早、更大幅度地降息，美债收益率也将可能在当前基 ❍础上进一步下行。
2、需求：上周有机硅价格延续下调，临近年末下游需求难以 ♊提振，生产和库存压力仍在。除山东金岭、恒星化学外，浙江中天近 ♓期也开始停车检修。DMC上周产量环比上涨700吨至3.01万 ⏳吨，周度开工率由57%回落至55%左右；多晶硅价格高位持稳， ♌上周产量上涨600吨至2.09万吨，开工率位于高位85.91%。新增投产爬坡的高基数下，12月产量有望达8.8万吨新高位 ⛵。光伏并网热度不减，但年末新增订单一般，需求已有消化不及的态 ⛹势。
【抗疫中我们众志成城㉓】
避险情绪
► 美联储激进紧缩的 ☾货币政策，贸易条件和避险逻辑的支持使得美元指数在2022年前 ❣三季度大幅走高。但到第四季度，随着美国通胀确认见顶 ➨，以及中国 ❍防疫政策优化带动了风险偏好的上行，美元从高位回落，回吐了近一 ⛵半的年内涨幅。
浙江大农招股书称，2022年前三季度实现净 ➧利润3388.56万元，同比下降3.53%。
图5-1：2022年期货期权市场九大板块成交量占比统计
上周 ⛽，美联储今年第七次提高利率，并表示2023年可能会 ♎有更多的加息。
本报记者 冯巩 【编辑:徐向前 】
