泡泡玛特凭借旗下的Labubu系列，成为本轮潮玩热潮的“大赢家”。根据泡泡玛特发布的今年一季度财报，当季整体收入同比增长165%至170%，其中，中国收入同比增长95%至100%，海外收入同比增长475%至480%。
Labubu系列的火热也带动了周边市场的“疯狂”。在二手交易平台上，限定款Labubu价格一路飙升，较原价翻了好几倍；社交媒体上，教人辨别真伪的鉴定师粉丝暴涨；甚至制作“盗版”的工厂都订单量暴增。
华泰证券发表研究报告指出，面对Labubu等IP热度飙升，泡泡玛特明确坚持IP长期营运的策略思路，严格把控推新、联名及产品放量节奏，避免对IP价值的消耗。该行认为，泡泡玛特优势在于IP设计、品类载体与营销活动的多重创新与联动，而非依赖单一要素，进而支撑经典IP的可持续营运。
华泰证券表示，维持泡泡玛特2025至2027年经调整净利润65.1亿、89.6亿、116.7亿元人民币预测（复合年均增长率为51%），并将目标价从219港元上调至300港元，维持‘买入’评级。
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从市场拥挤度看 ♐，纵向观察 ⚾，家用电器、银行、传媒等行业换 ❌手五十就能提现的彩票率位于一年内高点，换手率分位数分别为98.1%、98.1% ⏱、96.2%。汽车、环保、轻工制造等行业换手率位于一年内低点 ✅，换手率分位数均为5.8%。 横向观察，传媒、通信、计算机等 ♒行业成交额占比位于一年内高点，成交额占比分位数分别为98.1%、96.2%、90.4%。汽车、纺织服饰、房地产等行业成交 ♑额占比位于一年内低点 ♎，成交额占比分位数均为1.9% ♿。
第二个是一定要在整个产业链当中有更高的效率，更好的合作 ❢空间，更容易帮助产业价值被释放出来。
本报记者 陆德明 【编辑:郭翼 】
