中国人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。下调后金《米乐体育app官网下载苹果》融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，这是今年年内第二次降准。此次降准有何作用？为何选在这个时点降准？来看解读。
释放中长期流动资金约5000亿元 “真金白银”注入实惠
央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。
央行此次降准的具体时机把握精准，9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行在提速，金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。
9月还是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟须的时点，及时出招，呵护市场。
此次降准前瞻适度
此前已有不少市场分析认为中长期流动性出现短缺，采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择，此次降准并非意料之外。
此次降准仍为0.25个百分点，不包括已经适用5%准备金率的金融机构，释放了超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定，没有大水漫灌。
最重要的是，今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放，央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。
此次降准处于经济回升接力的关键时刻
央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。
实体经济融资成本下行空间进一步打开
此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，实体经济融资成本下行明显。央行数据显示，1—8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。
当前我国商业银行净息差较2019年已明显收窄，央行再度降准，可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端资金成本，进一步打开资产端贷款利率下行空间，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，金融向实体让利的能力有望进一步提升，稳投资稳就业力度加大。
货币市场利率延续平稳势头
受缴税、发债缴款等多重因素影响，近一段时间货币市场7天逆回购利率总体在略高于公开市场操作利率的水平运行，且与隔夜利率利差收窄。央行此次降准，及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，起到了维护货币市场利率基本稳定的作用。货币市场7天逆回购利率将继续围绕公开市场操作利率平稳运行。
物价水平有望温和回升
随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化，8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。
2022年最后一个工作日 ♈，券商董事长仍然在变动。米乐体育app官网下载苹果
整体来说，我们对23年春季行情并不悲观。结构上，在基本 ✌面仍是弱复苏预期、同时热门赛道拥挤度大幅回落的情况下，我们认 ➢为成长股的性价比正在大幅提升。具体板块可关注：1）前期调整较 ♒大的大安全板块，包括信创、半导体等，对应科技自立自强。2）赛 ✋道方向中，汽车链条，对应稳增长的方向；海风、大储、军工，对应23年需求确定性比较高的。3）5G工业互联网，最新变化是中国 ♏商飞获得5G工业专网通信的频段 ♋，对应的是新型工业化、数字工业 ⚡化的核心着力点。4）基于应对长期人口老龄化趋势，近期政策及此 ➢次会议提到的（但可能还未被市场充分认知）养老产业，包括医疗器 ♊械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务等。
本报记者 许琛 【编辑:谢远定 】
